【悲報】日本株、一人負け状態

世界の株式のなかで日本株の存在感が一段と低下している。2021年4〜6月の日経平均株価は1%の下落と、20カ国・地域（G20）ではトルコに次ぐ2番目の悪さだった。先進国では「一人負け」の様相だ。ワクチン接種の遅れで景況感の改善が鈍かっただけでなく、著名なヘッジファンドが日本株運用の停止に追い込まれるなど、海外マネーの長期の日本株離れが目立っている。

日本株「一人負け」 海外勢離れ、著名ファンド停止が象徴：日本経済新聞
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB067MD0W1A700C2000000/

4〜6月はG20のうち16カ国・地域で代表的な株価指数が上昇し、首位はアルゼンチンの30%高だった。先進国では米英独が3〜5%高と日経平均の弱さが目立つ。

日本の景況感の改善は海外に比べ鈍い。IHSマークイットの6月の製造業購買担当者景気指数（PMI）では米欧が60台と高水準が続くが、日本は52.4と前月比で悪化した。「欧州株や新興国と比べて、ワクチン接種の遅れで業績改善が見劣りする日本株を手放した」とラッセル・インベストメントの箱崎真紀子ディレクターは話す。

投資家の目が新型コロナウイルス後の経済に向くなかで「日本経済の低成長ぶりが改めて懸念されている」（外資系証券会社の株式営業担当者）という面もある。国際通貨基金（IMF）の世界の経済成長率の予測をみると、日本は23〜26年には0.5〜1.1%の低成長に戻ってしまう。

日本株は景気に敏感な製造業が多く、世界景気の回復初期には投資マネーが集中しやすい。20年秋から21年初めまで株価の上昇率が高かったのはそのためだ。ただ、高齢化による国内市場の縮小や有望な新興企業を生み出す力の弱さを懸念し、海外投資家は中長期の投資では日本株を敬遠している。4〜6月の失速は、短中期のトレードが主体で買いが継続しない過去と同じだ。